近期银监会相关监管文件密集发布，伴随前期的“三套利”、“四不当”等7个文件，上周五，针对企业互联互保的52号文正式出炉。互联互保是民营企业圈常见的传统融资方式，业内人士认为，互保、联保出现的问题，归根结底还是目前我国金融体系不完善所致。

  文件提及的“互联互保”，其实就是前期非公有制企业一种传统融资方式，出现原因主要在于单个企业，但自身信用不够，在向银行贷款中采取“互保”的形式进行：银行贷款给企业后，保证贷款由企业之间对等承担。

  “联保”贷款则是指3家或以上中小企业，自愿组成担保联合体，当其中某家企业向银行申请贷款后，联保体所有成员都需承担还款连带责任。

  这一融资方式本意在于通过企业间的互保减少银行不良贷款的发生，但同时，企业间担保链条的存在，也导致了单个企业风险爆发对于相关联企业的牵连，甚至引蝴蝶效应式的连锁困境。

  实际上，企业互联互保犹如东汉赤壁之战中，曹操为解决士兵不习水性晕船的问题，所采取的“铁索连舟”，在让船提升了平稳度的同时，也埋下了“火烧连营”的因子。早在2012年，浙江非公有制企业圈就出现过类似困境。

  52号文中特别指出：近期山东、辽宁等地相继出现部分企业担保圈贷款风险事件，对信贷资产安全和当地经济社会稳定造成较大影响。银监会要求银监局排查出各地企业互联互保贷款风险底数，列出“高风险”客户名单，由当地政府牵头，在各方参与下共同处置风险。

  银监会提醒银监局，要着力对民间融资占比较高，以及钢贸、煤炭、电解铝等周期性较强行业的企业客户进行重点盯防；引导银行机构尽快摒弃“规模导向”和“速度情结”，扭转贷款风险管理中过度依赖抵押担保的做法，充分重视第一还款来源。

  光大证券固收研究团队对文件点评道，看不到的风险才是真的风险，文件中渗透了强烈的维稳思想，领导重视了，潜在风险就会降低很多。事实上，从近期山东的案例来看，地方政府预警和化解风险的能力显著提升了。在政府的维稳思想下，今年债券市场的信用风险非常可控，违约率以及违约后的影响将明显低于2016年。今年有“三不违约”：国企不违约，大发行人不违约，存量债多的发行人不违约。

  早在此前，浙江工商大学金融学院院长钱水土曾表示，互保、联保出现的问题，归根结底还是目前我国金融体系不完善所致。“目前金融业滞后经济发展,不足以满足资金需求，阻碍了企业未来的发展。必须改革金融体制，创新金融工具。”

  此外，有经济学专业的人建议，应该思考怎么样完善互保制度，比如建立企业与银行、银行与银行之间的良性沟通机制；完善风险防范机制,出台风险防范细则；建立完整投融资体系，鼓励股权融资、直接融资，防止牵一发而动全身。